EST est-ce vraiment la dernière chance de Rolls-Royce ? Il ne fait aucun doute que l’ingénieur aérospatial britannique Rolls-Royce (RR.) dont les moteurs propulsent certains des plus gros jets du monde, a dû faire face à de nombreuses turbulences au cours des dernières années. Mais la question pour les investisseurs est maintenant de savoir si l’entreprise, dramatiquement décrite par son nouveau directeur général comme une « plate-forme brûlante », est sur le point de toucher les tampons ou d’obtenir la transformation dont elle a besoin pour redresser son activité ?
S’adressant au personnel, le nouveau patron au franc-parler du groupe d’ingénierie phare britannique, a qualifié les performances de l’entreprise de « insoutenables ». Tufan Erginbilgic a ajouté : « C’est à un niveau (auquel) ça ne peut pas continuer. Rolls-Royce n’a pas performé depuis très, très longtemps, cela n’a rien à voir avec le Covid, soyons très clairs. Covid a créé une crise, mais le problème en cours n’a rien à voir avec cela. Compte tenu de tout ce que je sais en parlant aux investisseurs, c’est notre dernière chance.
Les investisseurs à long terme de Nokia pourraient trouver l’expression « plate-forme en feu » familière ; il a été utilisé par Stephen Elop, alors directeur général de Nokia, et moins de trois ans plus tard, l’activité de téléphonie mobile de la société finlandaise a été vendue à Microsoft.
Alors que M. Erginbilgic n’est à la tête de Rolls-Royce que depuis le 1er janvier, la transformation de Rolls-Royce a commencé avant son arrivée. Quelque 9 000 emplois ont été supprimés lorsque son prédécesseur Warren East a pris des mesures pour économiser 1,3 milliard de livres sterling après la pandémie. Aujourd’hui, Nicola Grady-Smith a été recrutée pour diriger un programme de transformation axé sur « l’efficacité et l’optimisation ». Le plan est d’augmenter les marges bénéficiaires et de mettre Rolls-Royce en position de concurrencer de front des rivaux plus importants tels que General Electric des États-Unis.
Malgré – ou peut-être en partie à cause de tout ce bouleversement relatif, Rolls-Royce reste sur les listes de surveillance de nombreux investisseurs. Et bien qu’elle ait souffert de l’échouement des vols pendant la pandémie, c’est l’agenda vert et une première mondiale dans l’aviation qui ont braqué les projecteurs sur Rolls-Royce plus récemment. Sa quête pour trouver un carburant plus durable pour propulser les avions, la réouverture de la Chine et la reprise fin 2022 des voyages aériens internationaux ont suscité un regain de confiance des investisseurs dans le titre. Les actions qui se négocient à environ 60 % de moins qu’elles ne l’étaient sur cinq ans, sont désormais en hausse d’environ 11 % depuis le début de l’année.
Les analystes d’UBS s’attendent à ce que le cours de l’action soit volatil à l’approche des résultats. Dans une note aux investisseurs, les analystes ont déclaré qu’eux-mêmes et les investisseurs écouteraient attentivement ce que le nouveau directeur général avait à dire.
L’activité aérospatiale civile du groupe, qui génère toujours 40% des revenus sous-jacents, fait état d’une augmentation des heures de vol à environ 65% des niveaux de 2019, et cela devrait encore augmenter maintenant que la Chine a rouvert ses frontières. Ses activités de défense et de systèmes électriques ont annoncé de nouveaux contrats et des carnets de commandes solides, mettant Rolls-Royce sur la bonne voie pour avoir atteint ses objectifs de croissance des revenus et de flux de trésorerie disponible « modérément positif » pour 2022. Mais il doit clairement travailler sur ses quelque 4 milliards de livres sterling de dette.
Les résultats annuels de Rolls-Royce sont attendus le 23 février.
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