Comme les obligations de guerre pendant la Première et la Seconde Guerre mondiale, les Green Liberty Bonds sont faciles à acheter et divisés en petites quantités.
14 février 2023 à 6 h 30 HNE
Ces milliers de nouveaux petits systèmes d’énergie solaire génèrent des crédits d’énergie renouvelable, que les services publics du Connecticut achètent pour répondre aux mandats d’énergie propre. La Connecticut Green Bank utilise ensuite ce flux de revenus pour émettre encore plus d’obligations vertes.
Coach Climatique
La chronique et le bulletin Climate Coach proposent une discussion honnête sur les choix environnementaux auxquels nous sommes confrontés dans notre vie quotidienne. Nous aborderons ces questions avec curiosité, optimisme et scepticisme vigilant. En savoir plus.
En fin de compte, un petit pool de fonds publics se transforme en un pool beaucoup plus important de fonds privés. Puis le processus recommence. Dans un an, je m’attends à récupérer mon argent, plus 5,25 %.
L’objectif, explique Bryan Garcia, PDG de Connecticut Green Bank, est de permettre aux citoyens ordinaires de se joindre à la lutte contre le changement climatique, à l’image de l’effort de guerre des années 1940. À l’époque, le gouvernement a levé des fonds en émettant des obligations de guerre. Les petites villes ont organisé des rassemblements et des ventes en bordure de route. Des stars hollywoodiennes comme Bette Davis et Rita Hayworth en ont fait la promotion. Norman Rockwell et ses peintures «Four Freedoms» ont parcouru 16 villes pour les vendre. Le flux d’argent a tout financé, des bombardiers aux balles.
La Connecticut Green Bank espère que son produit, le Green Liberty Bond, deviendra un concept financier adopté par les institutions à travers le pays. Comme les obligations de guerre à l’époque, elles sont conçues pour les citoyens ordinaires. Ils sont faciles à acheter sans intermédiaire et divisés en petites quantités.
Ils ont de la concurrence. Les fonds ostensiblement respectueux du climat ne manquent pas. Des fonds indiciels climatiques et même des fonds communs de placement d’obligations vertes sont désormais commercialisés par des institutions financières établies telles que Fidelity, Calvert et Pimco. Mais généralement, les avoirs sont fortement pondérés vers les grandes entreprises et les gouvernements. Il est difficile pour la plupart des investisseurs de déterminer exactement ce qu’ils contiennent et comment les fonds seront utilisés.
En revanche, des produits comme le Green Liberty Bond sont conçus pour diriger des fonds vers une communauté avec un aperçu clair des projets qu’elle soutient. Les taux sont raisonnables, avec parfois même des rendements supérieurs à la moyenne, et le soutien du gouvernement peut réduire le risque. C’est une nouvelle approche qui, si elle est reproduite, pourrait mobiliser des millions de petits investisseurs pour aider à atteindre les objectifs nationaux en matière d’énergie renouvelable, selon les partisans.
Bien sûr, mon objectif ici est d’explorer le fonctionnement de ces types d’obligations, et non de fournir des conseils financiers. Comme pour tout investissement, vous devez examiner attentivement les obligations vertes et la manière dont elles s’intègrent dans votre situation financière globale avant d’y investir votre argent. Un avantage : vous pouvez investir aussi peu que 100 $.
La grande idée derrière les Green Liberty Bonds
Pour l’instant, de tels efforts sont encore minimes par rapport aux obligations de guerre américaines. Entre 1941 et 1943, le gouvernement fédéral a collecté environ 3,2 billions de dollars (en dollars d’aujourd’hui) auprès de 85 millions de ménages, soit environ la moitié du pays.
Jusqu’à présent, la Connecticut Green Bank a émis environ 43 millions de dollars en titres verts (obligations et billets à court terme) depuis 2019. Mais Garcia soutient que les billets verts comme le mien prouvent que même une petite quantité de capital peut avoir un impact énorme. Depuis 2011, la banque, qui reçoit des fonds publics mais fonctionne comme une entreprise indépendante, a transformé environ 320 millions de dollars d’argent public en environ 2 milliards de dollars d’investissements privés dans les énergies propres. La banque dit qui a permis d’éviter des émissions équivalentes à 2,7 centrales à charbon en fonctionnement pendant un an.
La réponse à L’offre de Connecticut Green Bank suggère qu’il existe une demande refoulée pour ce type de produit. Pour sa dernière vente d’obligations en janvier, comme les précédentes, les investisseurs ont été refoulés. « L’hypothèse générale est que les marchés sont efficaces et que l’argent privé ira là où il y a des inefficacités », déclare Garcia. « Mais les marchés privés ne savent pas qu’il existe une opportunité dans les petits États comme le Connecticut. Les banques vertes crient au marché qu’il existe une opportunité d’investir et d’atteindre nos objectifs de politique (environnementale) locale.
Les États et les villes ont l’habitude d’émettre des obligations pour financer toutes sortes de projets publics. Si San Francisco veut construire un métro, elle pourrait vous émettre une obligation qui rapporte 8 % par an jusqu’en 2033. Investir 1 000 $ aujourd’hui signifie collecter 80 $ chaque année pendant la prochaine décennie avant que la ville ne vous rembourse. C’est un moyen (relativement) sûr pour les investisseurs de gagner plus d’intérêts que les comptes chèques ou d’épargne pourraient offrir, et pour les organisations de lever des fonds.
Les obligations vertes sont différentes en ce sens qu’elles doivent contractuellement offrir des avantages environnementaux clairs, bien qu’il n’existe pas de définition universelle soutenue par les autorités réglementaires. Le greenwashing n’est pas inconnu. Dans une étude publiée dans la revue à comité de lecture Examen des finances, Les chercheurs ont constaté que les gestionnaires d’actifs américains qui ont adhéré aux Principes pour l’investissement responsable, une initiative ESG, avaient en fait de moins bons scores ESG que ceux qui ne l’ont pas fait. Il existe « un décalage substantiel entre ce que les investisseurs institutionnels prétendent faire en termes d’ESG et ce qu’ils font réellement », écrivent les auteurs.
Alors que certaines obligations vertes ne sont pas à la hauteur de leur nom, des études suggèrent que certaines peuvent améliorer la performance environnementale des entreprises. Caroline Flammer de la Questrom School of Business de l’Université de Boston a analysé 147 obligations vertes certifiées. Elle a constaté que « les obligations vertes d’entreprise représentent un outil puissant dans le financement climatique pour lutter contre le changement climatique – un outil qui peut être utilisé par le secteur privé indépendamment (de l’absence) d’actions gouvernementales ».
Alors, que financent les obligations vertes ? Presque tout ce qui rapporte un profit et réduit les émissions ou résout les problèmes environnementaux. Les banques, les entreprises, les gouvernements et même les entités à but non lucratif peuvent les émettre. Capital de prospérité inclusive, un fonds d’investissement à but non lucratif, par exemple, a un programme de prêts verts finançant plus de 40 types de projets, y compris la rénovation domiciliaire, l’étanchéité à l’air, la modernisation des fenêtres, l’isolation, la géothermie, l’énergie solaire et les véhicules électriques. D’autres se concentrent sur l’agriculture durable, la conservation de l’eau et le transport.
Dans le cas des Green Liberty Bonds, tout le financement est consacré aux panneaux solaires et à l’efficacité énergétique. Pour persuader les banques d’accorder de nouveaux prêts aux énergies propres pour les maisons et les entreprises, la Banque verte accepte d’absorber les pertes après le premier 1,5 % (jusqu’à un certain montant). Les résidents des communautés à faible revenu ont la priorité lorsqu’ils demandent des prêts.
Comment acheter une obligation verte ?
Investir directement dans des obligations vertes n’est pas aussi simple qu’investir en bourse. Les fonds communs de placement regroupent plus de 1,9 billion de dollars de dette verte émise à partir de 2022 par au moins 20 pays et de nombreuses entreprises. Mais ceux-ci ont tendance à se concentrer sur le financement de projets massifs : des centrales électriques à énergie renouvelable de plusieurs millions de dollars ou la modernisation d’installations industrielles. Infrastructure.
Peu d’options existent pour le citoyen ordinaire pour financer directement les infrastructures climatiques dans sa propre communauté. « Le défi a toujours été que les projets à fort impact et les investissements verts n’ont pas été démocratisés de manière significative », déclare Douglas Heske, PDG de Newday Impact, une société de services financiers axée sur l’impact environnemental et social.
Pour acheter votre propre obligation verte, vous devrez faire un peu de recherche. La prochaine émission de Green Liberty Bond sur Raise Green est prévue pour avril. Il existe d’autres offres de vente au détail. Un projet financé par une fondation, AskSustainable, a répertorié 230 produits financiers totalisant environ 50 milliards de dollars en capital, des ETF aux notes aux comptes d’épargne. Chacun offre des informations détaillées sur leurs finances et leurs avantages écologiques sur la base de documents publiés et de dépôts réglementaires.
Le site Web affiche 21 billets respectueux du climat (investissements à revenu fixe à court terme) finançant tout, de la conservation des terres aux énergies renouvelables en passant par le développement économique (pour des raisons juridiques, vous devez effectuer des achats hors du site à ce moment).
Comme il s’agit d’un marché relativement nouveau, vous devrez lire attentivement les petits caractères. Le Calvert Community Note, par exemple, offre un taux d’intérêt de 2% sur trois ans – et ne dirige qu’un tiers de votre investissement vers l’énergie durable et la conservation.
« Chaque dollar qui peut être utilisé pour le climat est un dollar bien dépensé », déclare Trenton Allen, PDG de Sustainable Capital Advisors, qui a créé le site. « On pourrait dire que mes 100 $ n’ont pas d’importance, mais c’est important quand nous le faisons tous. »
J’ai donc acheté un Green Liberty Bond. À quoi dois-je m’attendre ?
J’avais peu d’attentes lorsque j’ai décidé d’acheter l’un des billets du Connecticut en janvier. L’année dernière, j’ai essayé de vendre une obligation du district des eaux de Californie dont j’ai hérité. Il a fallu plusieurs jours et heures sur la ligne d’assistance d’un courtier pour le décharger. Je ne le ferai plus jamais si je peux l’éviter.
Mais quand je suis allé en ligne pour acheter un Green Liberty Note, j’ai été agréablement surpris. Je me suis connecté à Raise Green, une plate-forme de financement participatif qui permet aux particuliers d’investir aussi peu que 100 $ dans tout, des start-ups d’énergie propre (plutôt risquées) aux obligations (principalement sûres). C’était relativement simple. J’ai ouvert un compte, transféré 280 $ et la note, confirmée quelques jours plus tard, a été ajoutée à un programme qui a aidé à mobiliser 1,3 milliard de dollars pour des panneaux solaires sur les toits d’environ 46 000 foyers dans le Connecticut.
Je suis assez confiant que je vais récupérer mon argent. La Connecticut Green Bank ne prête pas l’argent directement. Cela adoucit l’accord pour les autres banques, coopératives de crédit et institutions financières à prêter aux clients. La Banque verte n’a eu que 10 défauts de paiement d’un montant de 330 000 $, un taux de défaut de 0,03 % sur plus de 1 milliard de dollars de financement, selon les états financiers vérifiés. Aucun déposant n’a perdu son argent et les obligations bénéficient du soutien du gouvernement de l’État.
Mes 280 $ peuvent sembler purement symboliques par rapport à l’investissement nécessaire pour décarboner l’économie mondiale. Mais c’est aussi un acompte sur un avenir différent. Si le concept d’obligation verte fait son chemin, mon obligation pourrait s’avérer très précieuse.
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