Pourquoi la liquidité du marché est la clé des prévisions boursières

Lorsqu’il s’agit de prédire la direction du marché boursier, de nombreux facteurs doivent être pris en compte.

Les fondamentaux comptent. L’économie est-elle en expansion ? Les revenus augmentent-ils ? À quoi ressemblent les marges bénéficiaires ?

Faire des valorisations aussi. Les actions sont-elles bon marché ? Cher? Les valorisations ont-elles un sens par rapport aux rendements des titres à revenu fixe ?

Les techniques comptent aussi. Sommes-nous dans une tendance haussière ? Tendance baissière ? Les moyennes mobiles soutiennent-elles le marché ou le maintiennent-elles ?

Et, bien sûr, le sentiment est important. Est-ce que tout le monde achète ou vend ? Y a-t-il trop de cupidité ? Craindre?

Toutes ces choses comptent.

Mais sans doute, lorsqu’il s’agit de faire des prévisions boursières éclairées, il y a une chose qui compte plus que tous ces facteurs réunis. Et c’est liquidité.

La liquidité est une mesure générale de la quantité d’argent circulant dans l’économie. Et cela compte pour les marchés, car plus il y a d’argent qui circule dans l’économie américaine, plus les investisseurs ont d’argent pour acheter des actions. Et plus ils achètent ces actions, plus les actions augmentent.

Vous pouvez considérer la liquidité comme la « demande » globale d’actions. Comme c’est le cas pour tout actif, lorsque la demande d’actions augmente, les cours des actions ont également tendance à augmenter.

Et maintenant, notre analyse suggère que la liquidité est sur le point d’augmenter d’une manière historiquement cohérente avec les gains massifs des marchés boursiers.

La liquidité du marché est la clé des prévisions boursières

La meilleure mesure de la liquidité de l’économie américaine est celle de la Fed Masse monétaire M2. Cela mesure la valeur de toutes les espèces, des chèques de dépôt et d’autres types de devises facilement convertibles en espèces, comme les CD. C’est une mesure de tout l’argent « à court terme » dans l’économie américaine à un moment donné.

La croissance de M2 ​​a tendance à suivre le cycle de l’économie. Lorsque l’économie est en plein essor, la Fed retire généralement de l’argent de l’économie via des hausses de taux pour l’empêcher de surchauffer. Lorsque l’économie est en difficulté, la Fed injectera de l’argent dans l’économie via des baisses de taux pour l’empêcher de s’effondrer.

Quantitativement, la croissance de M2 ​​tend à osciller entre 0 % et 20 %. Il a répété ce cycle au cours des 70 dernières années.

Maintenant, relions cela aux actions.

Les actions ont tendance à augmenter lorsque la liquidité augmente. Ils ont également tendance à monter en flèche lorsque la liquidité passe de la contraction à l’expansion.

Autrement dit, chaque fois que la croissance de M2 ​​passe de la baisse à la hausse, le marché boursier monte presque toujours.

Cela s’est produit en 1966, 1970, 1974, 1995, 2005, 2010 et 2018. Au cours de chacune de ces années, la Fed est passée de la restriction de l’économie à son soutien. La croissance de M2 ​​est passée de la baisse à la hausse. Et en conséquence, les actions ont grimpé en flèche.

Ces «pivots de liquidité», si vous voulez, sont sans doute l’indicateur le plus important et le plus prédictif de la direction du marché boursier.

Et notre analyse suggère que nous sommes dus pour un tel pivot de liquidité cette année.

Comme nous l’avons dit précédemment, la croissance de M2 ​​a tendance à osciller entre 0 % et 20 %. Chaque fois que la croissance de M2 ​​tombe dans la fourchette de 0% à 5%, la Fed pivote et la croissance de M2 ​​recommence à augmenter. C’est la « zone pivot » pour M2.

Nous sommes tombés au bas de cette « zone pivot » au début de 2023. Autrement dit, le mois dernier, la croissance de M2 ​​est en fait devenue négative pour la toute première fois. Il a baissé de 1,3 %.

À ces niveaux historiquement bas, il n’y a qu’une voie à suivre pour la croissance de M2 ​​: plus haut.

Le dernier mot

Étant donné que l’inflation est en baisse et que l’économie ralentit, nous pensons qu’il est très probable que la Fed passe d’une restriction de l’économie en 2022 à un soutien en 2023. Cela créera un important pivot de liquidité.

Les grands pivots de liquidité précédents ont toujours déclenché des rallyes boursiers massifs.

En d’autres termes, sans doute le facteur le plus important dans les prévisions boursières effectuera un virage à 180 degrés au cours des prochains mois. Ce faisant, le méchant marché baissier de 2022 deviendra un puissant nouveau marché haussier en 2023.

Et en fait, nous pensons en fait que cette transition a déjà commencé.

Saviez-vous que 147 actions ont déjà doublé cette année ? Ou que 24 actions ont déjà triplé et neuf ont déjà quadruplé ? Deux ont déjà augmenté de plus de 1 000 % !

Ouais… ce n’est pas un comportement de marché baissier. Que de nombreuses actions ne montent pas autant en si peu de temps sauf si nous entrons dans un nouveau marché haussier.

J’aimerais donc vous souhaiter la bienvenue dans ce qui pourrait être votre meilleure année en tant qu’investisseur – si vous choisissez les bonnes actions pour cette nouvelle cassure du marché haussier.

Cliquez ici pour en savoir plus sur les meilleures actions à acheter pour 2023.

À la date de publication, Luke Lango n’avait (ni directement ni indirectement) aucune position sur les titres mentionnés dans cet article.