L’avenir incertain du stablecoin assiégé Binance USD (BUSD) suscite la discorde sur les marchés de la cryptographie indexés sur le dollar qui, selon un analyste, pourrait s’accélérer en un remaniement spectaculaire des grands gagnants et perdants du secteur.
Alors que les régulateurs forcent cette semaine l’émetteur de BUSD à cesser de frapper de nouvelles tranches de la pièce, Binance, la plus grande bourse de cryptographie au monde, risque de se précipiter tête baissée dans les ramifications de sa décision de septembre dernier de privilégier le BUSD en tant que paire de négociation.
Cela crée une ouverture pour les deux autres grands noms des marchés des pièces stables : USDC de Circle et USDT de Tether. Selon le chercheur de Kaiko, Conor Ryder, l’USDT sera probablement le gagnant à court terme en tant que teneurs de marché et peut-être même Binance lui-même en fera le favori des traders par rapport au BUSD.
Le bouleversement potentiel survient alors que les commerçants continuent de déplacer des pièces stables hors des bourses centralisées. Les transferts sortants de pièces comme l’USDC et l’USDT sur la blockchain Ethereum ont dépassé les dépôts pendant neuf jours consécutifs, selon les données de Nansen. Il s’agit d’une accélération de la tendance au retrait qui a véritablement commencé avec l’effondrement de FTX début novembre 2022.
« Il est très possible qu’après toutes les craintes d’échange de l’année dernière que les détenteurs de pièces stables se soient éloignés des CEX », a déclaré Ryder. Il a déclaré qu’une autre force baissière a été que les teneurs de marché ont réduit la liquidité des pièces stables depuis le début de 2023.
La baisse est encore plus aiguë lorsqu’elle est vue à travers des échanges spécifiques. Au cours de la semaine dernière, les soldes de pièces stables de Coinbase ont chuté de 411 millions de dollars, soit 53 %, tandis que les soldes de Bitfinex ont chuté de 173 millions de dollars, 57 %.
Cependant, personne n’a perdu plus que Binance. Son trésor de pièces stables en bourse a diminué de 1,5 milliard de dollars au cours des sept derniers jours. Le fait que ce chiffre ne représente qu’une diminution de 8 % témoigne de la taille de Binance par rapport à tout le monde.
Certains de ces fonds atterrissent sur des échanges décentralisés, a déclaré Dheraz Ahmed, directeur général de STORM Partners. « Cette tendance ne reste pas seulement avec les stablecoins », a-t-il déclaré. « Il y a eu un mouvement global des CEX vers les DEX. »
Les problèmes de pièces stables de Binance sont plus aigus que ceux de tous les autres. Après des mois de promotion chaleureuse de son stablecoin BUSD par rapport à des concurrents comme l’USDC, le mastodonte commercial fait face à une pression croissante des régulateurs américains qui ont ordonné cette semaine à la société partenaire Paxos de cesser d’émettre la pièce.
Plus de 2 milliards de dollars de BUSD ont été retirés des échanges pour être brûlés – c’est-à-dire définitivement retirés de la circulation – la semaine dernière, Paxos détruisant à lui seul 700 millions de dollars de BUSD détenus dans sa trésorerie.
Un autre domaine où les vents pourraient bientôt changer est l’USDC, a déclaré Ryder. Alors que l’USDC était de moins en moins utilisé sur les CEX et plus sur les DEX ces derniers temps, cela pourrait facilement basculer maintenant si Circle parvient à éviter un sort similaire à Paxos, car le marché des pièces stables a été largement ouvert.
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