La SEC revendique un nouveau territoire dans le cadre d’un procès contre le créateur de TerraUSD Stablecoin

La Securities and Exchange Commission pose de nouveaux défis pour le marché de la crypto-monnaie et de la finance décentralisée (DeFi) avec un procès contre Terraform Labs, opérateur du stablecoin terraUSD défaillant, et le PDG Do Kwon.

La plainte de la SEC, déposée jeudi devant le tribunal fédéral du district sud de New York à Manhattan, « avance des théories très larges qui pourraient constituer une menace importante pour les pièces stables, les jetons de pool de liquidités et autres jetons de financement décentralisés », déclare Mike Selig, avocat du cabinet d’avocats new-yorkais Willkie Farr & Gallagher.

L’agence a poursuivi Terraform et Kwon, basés à Singapour, dont on ne sait pas où ils se trouvent, alléguant qu’ils ont orchestré une fraude qui a effacé au moins 40 milliards de dollars de valeur marchande. La poursuite prétend qu’ils ont levé des milliards de dollars auprès d’investisseurs en vendant un certain nombre d’actifs cryptographiques interconnectés, dont beaucoup dans des transactions non enregistrées qui auraient dû tomber sous le coup des lois sur les valeurs mobilières.

Ceux-ci comprenaient le stablecoin algorithmique terraUSD (UST
UST
), un jeton qui était censé maintenir un lien avec le dollar américain en étant interchangeable avec luna, une autre crypto-monnaie créée par Terraform, et mAssets, des swaps basés sur la sécurité conçus pour payer des rendements en reflétant les prix des actions de sociétés américaines.

Selon la plainte, Kwon et Terraform ont trompé les investisseurs sur la stabilité d’UST et ont marqué le stablecoin et luna en tant que titres à but lucratif (par exemple, ils ont annoncé que UST payait jusqu’à 20% d’intérêts via la plate-forme de prêt et d’emprunt Anchor Protocol), affirmant que les jetons augmenteraient en valeur. Les jetons sont devenus presque sans valeur lorsque l’UST a glissé sous son ancrage de 1 $ en mai 2022.

« Ce cas, plus que tous les autres cas que j’ai vu la SEC apporter, a de nouvelles théories juridiques que la SEC n’aurait pas nécessairement apportées il y a deux ou trois ans », déclare Selig.

Plus précisément, « la SEC avance une théorie selon laquelle l’UST est un warrant pour le droit de souscrire à un achat de titre, qui est une autre catégorie de titres selon la définition d’un titre », explique-t-il. « Il n’y a vraiment aucun précédent pour faire avancer cette théorie à ma connaissance. C’est une catégorie très large car, en théorie, tout produit DeFi ou autre stablecoin vous donne le droit d’acheter quelque chose dans DeFi.

La plainte qualifie également l’UST de contrat d’investissement, car les utilisateurs pourraient en tirer un rendement via la plate-forme de prêt et d’emprunt connexe Anchor. Les arguments de la commission selon lesquels ce jeton est une sécurité parce qu’il y a un profit tiré des efforts des autres sont également étranges, dit Selig : « même l’argent peut être utilisé en relation avec des protocoles, des applications et des cas d’utilisation tiers pour gagner de l’argent : vous pouvez mettre votre argent sur un compte bancaire et en tirer un rendement, mais cela ne fait pas de l’argent en lui-même une sécurité.

«Vous pouvez vous attendre à ce que l’argument selon lequel UST soit une sécurité soit une feuille de route sur la façon dont la SEC s’attaque à d’autres pièces stables. Ils allèguent que l’intégration, la promotion, le marketing, les accords commerciaux, la construction des écosystèmes de pièces stables, etc. sont des «efforts des autres» qui sont «raisonnablement attendus» et peuvent générer des bénéfices en rapport avec les écuries », tweeté Gabriel Shapiro, avocat général chez Delphi Labs.

De plus, les avocats ont souligné que la SEC a allégué que les jetons enveloppés, tels que wLUNA, sont des reçus pour des titres et sont également eux-mêmes des titres. Cela pourrait avoir des implications pour tout type de produit similaire comme l’éther enveloppé ou le bitcoin.

« Dans la mesure où certains ont pu penser que ces entités étaient apatrides et donc au-delà de la réglementation, des individus comme Kwon apprennent maintenant que toute implication sur les marchés américains entraînera des accusations si les régulateurs déterminent que l’entreprise n’a pas été gérée conformément à la loi américaine. », déclare Harry Sandick, associé chez Patterson Belknap Webb & Tyler LLP, basé à New York. « On ne sait pas si les victimes de ce stratagème pourront récupérer leurs pertes. »

Terraform Labs et Kwon n’ont pas immédiatement répondu aux demandes de commentaires.

L’affaire semble faire partie d’une campagne des régulateurs américains visant à freiner le secteur de la crypto-monnaie. Plus tôt cette semaine, le Département des services financiers de New York a ordonné à Paxos, une société de fiducie basée à New York, de cesser immédiatement la frappe d’un jeton Binance USD adossé à un dollar. Le 9 février, l’échange de crypto-monnaie Kraken a annoncé qu’il cesserait d’offrir des services de jalonnement aux clients américains pour régler les frais avec la SEC selon lesquels son programme d’investissement aurait dû être enregistré en vertu des lois sur les valeurs mobilières.