10 actions à dividendes avec des rendements aussi élevés que 6,5 % d’un gestionnaire de valeur gagnant

Les actions de valeur sont généralement celles de sociétés matures avec des activités relativement stables qui se négocient à des valorisations par rapport aux bénéfices inférieures à celles des actions de croissance. Ils ont également tendance à verser des dividendes.

Les marchés ont été touchés en 2022, la Fed ayant rapidement relevé les taux d’intérêt dans le but de contenir l’inflation. Nous sommes toujours en mode d’augmentation des taux, mais à partir d’une base plus élevée. La Bourse s’emballe, avec le S&P 500

SPX

en hausse de 7 % depuis le début de l’année. (Tous les retours sur investissement dans cet article incluent les dividendes réinvestis.)

The Prudent Speculator (TPS) est publié par Kovitz Investment Group de Chicago, et sa stratégie de base, dirigée par Buckingham, a obtenu le meilleur classement des performances parmi les newsletters pendant 30 ans jusqu’au 31 janvier au Hulbert Financial Digest. Pour cette période, le rendement annuel moyen du portefeuille TPS a été de 14,02 %, comparativement à un rendement moyen de 9,84 % (dividendes réinvestis mensuellement), selon Mark Hulbert.

Selon Buckingham, une analyse de 50 ans de données sur les marchés boursiers et les taux d’intérêt montre que « les actions sont généralement indifférentes à l’environnement des taux d’intérêt ». Dans le rapport du 14 février, TPS a inclus ce graphique, résumant les rendements excédentaires supérieurs aux taux sans risque pendant les mois de hausse ou de baisse des taux d’intérêt. Ce sont des rendements supérieurs à ce que les gens gagnent sur l’argent conservé en espèces. Il y a un an, le taux des fonds fédéraux était toujours bloqué dans une fourchette cible de zéro à 0,25 %. La fourchette est maintenant de 4,50 % à 4,75 %. Cela donne une idée de la façon dont les rendements sans risque peuvent fluctuer.

10 choix d’actions de valeur

Buckingham a partagé cette liste de 10 actions, toutes avec des rendements en dividendes supérieurs à 2% qui sont détenues dans des portefeuilles TPS qui, selon lui, sont à un prix avantageux. Ils sont par ordre alphabétique :

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Pour huit des 10 actions de la liste, les ratios cours/bénéfices à terme actuels sont bien inférieurs à leurs ratios C/B moyens à terme au cours des 10 dernières années. Le PER pondéré à terme du S&P 500 est de 18,4, ce qui est supérieur à sa moyenne sur 10 ans de 17,4.

Dans un échange de courriels, Bucking a fait part de ses réflexions sur les 10 entreprises. Il pense que tous génèrent suffisamment de flux de trésorerie pour soutenir leurs versements réguliers de dividendes. Voici ses commentaires sur le groupe, avec d’autres informations :

• Celanese Corp.
  
  CE
  

  produit une variété de matériaux utilisés dans la fabrication. Buckingham a noté son « avantage de coût » sur de nombreux marchés, ainsi qu’une capacité « à faire passer » des augmentations de prix régulières. Il apprécie l’exposition de l’entreprise aux marchés en croissance, notamment les véhicules électriques et la mise en place de la 5G.

• Le rendement en dividendes de Civitas Resources Inc.
  
  CIVI
  

  est basé sur son dividende trimestriel « de base » de 50 cents par action. La société verse également un dividende trimestriel variable, qui était de 1,45 $ par action pour le quatrième trimestre. Buckingham a souligné les facteurs de sécurité de l’action en cas d’effondrement du prix du pétrole, notamment « un bilan sain ».

• Comédica Inc.
  
  RMR
  

  de Dallas est particulièrement sensible à la hausse des taux d’intérêt car plus de la moitié de ses prêts sont des prêts commerciaux non immobiliers qui ont tendance à être reconduits rapidement à des taux d’intérêt plus élevés. La marge nette d’intérêt de la banque (l’écart annualisé entre son rendement moyen sur les prêts et placements et son coût moyen des dépôts et emprunts) s’est améliorée à 3,74 % au quatrième trimestre contre 2,04 % un an plus tôt. « Même si les dépôts deviennent plus compétitifs, Comerica a encore beaucoup de capacité de prêt, car les prêts actuels ne représentent que 75% des dépôts actuels », a écrit Buckingham.

• Il voit « de nombreux défis à relever » pour Kohl’s Corp.
  
  KSS
  
  ,
  mais estime également que les actions sont « très peu coûteuses alors que les investisseurs ayant une vision à plus long terme pourraient trouver que Kohl’s a de nombreuses opportunités de réussir », qu’elle continue à fonctionner de manière indépendante ou qu’elle soit acquise « par le biais d’une opération sur titres qui pourrait inclure la monétisation de ses actifs réels substantiels ». avoirs immobiliers. »

• Un taux de chômage obstinément bas, combiné à des licenciements d’employés mieux rémunérés dans plusieurs industries, présente un ensemble de défis pour un fournisseur de personnel temporaire, tel que ManpowerGroup Inc.
  
  HOMME
  
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  L’action a chuté de 19 % au cours de la dernière année, tandis que le S&P 500 est en baisse de 5 %. Buckingham regarde au-delà du marché actuel, notant que la société a « surmonté de nombreuses crises au cours de ses plus de 70 ans d’histoire, tandis que sa solide assise financière lui a permis de continuer à faire des acquisitions, à verser des dividendes et à racheter des actions en cours de route ».

• Une forte augmentation des taux des prêts hypothécaires a changé la donne pour les constructeurs de maisons. Mais il y a toujours une pénurie de logements aux États-Unis et les loyers sont élevés. Buckingham pense donc que les analystes ont réduit les estimations des bénéfices de MDC Holdings Inc.
  
  MDC
  

  pour 2024 et 2025 ont été « trop pessimistes », alors même qu’ils prédisent une rentabilité continue. « Bien sûr, la direction a toujours dirigé l’entreprise de manière conservatrice (et) le bilan est solide », a écrit Buckingham.

• Pour Pfizer Inc.
  
  DFP
  
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  Les défis à court terme comprennent le ralentissement des ventes de vaccins Covid-19 et l’augmentation des dépenses de R&D et de vente « pour soutenir le lancement de 19 nouveaux médicaments et indications au cours des 18 prochains mois », selon Buckingham. Mais il a ajouté qu’il y a « beaucoup de choses à aimer » à propos de Pfizer à plus long terme, y compris « le nord de 30 milliards de dollars de liquidités pour soutenir son pipeline de médicaments prometteur et les milliards de dollars qu’il reste à gagner dans les années à venir grâce à ses vaccins Covid ». et thérapeutique ».

• Buckingham s’attend à ce que le « tour cahoteux » se poursuive pour l’industrie des semi-conducteurs, mais il pense également que Qualcomm Inc.
  
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  la rentabilité est « susceptible de rester robuste, le résultat net connaissant finalement une reprise de la croissance à mesure que les marges s’améliorent, que les chaînes d’approvisionnement se stabilisent et que le marché chinois des combinés mûrit davantage ».

• Buckingham s’attend à la récente « tempête parfaite » pour Tyson Foods Inc.
  
  TSN
  
  ,
  y compris des résultats trimestriels décevants et l’arrestation de son directeur financier John Tyson, à ne pas répéter. Il a souligné une reprise des actions; il pense que les bénéfices de l’entreprise approchent d’un «creux» et qu’«un accent continu sur la rationalisation des opérations pour payer, normaliser les marges et conduire à une amélioration substantielle des résultats au cours des années à venir».

• Verizon Inc.
  
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  se concentrer sur la fourniture de contenu plutôt que sur sa création « , a abouti à un réseau très attractif pour tous les types d’abonnés aux services Internet et de télécommunications », a écrit Buckingham. Il s’attend à une certaine « pression » alors que l’entreprise continue d’investir dans la 5G, mais pense que ces efforts en valent la peine, car ils « perpétuent la livraison de résultats cohérents et de qualité ».

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